到底標會的利率怎麼算-IRR初探

最近永豐銀行推行MMA標會理財網 ，一般的標會最大的風險是倒會，而且倒會之後沒有保障，對會員是一種很大的傷害，此理財網以銀行為保障，所以不怕倒會，如果倒會銀行會負責。討論區有人討 論標會的利率，但是有各種版本，確實，在跟會中，會員身兼放款者與貸款者，很難計算，但是有了明確利率才能比較此項投資是否妥當。標會利率應該如何計算 呢？以下是我的推論。

投資行為是一種比較，比較各個投資項目，找出對自己最有利的項目。通常銀行的利率是一個最基本的比較 項目，因為銀行的利率是最穩固、最安全的投資管道之一。利率以%表示，所以任何的投資項目的盈虧都需要計算成一種比率，這種比率有內部報酬率、報酬率、貼 現率、折現率、機會成本、資金成本…等等不同的名詞。如此才能與銀行的利率做比較，而且是比較複利而不是單利。##ReadMore##

單利
你存在銀行的活期儲蓄存款都是單利計算，如果存入10萬，利率2%，存10天，請問要利息多少？
10萬 × 2%/365 × 10天
因為是每天都以單利計算，所以年利率2%必須除以365天。銀行每年都有兩次付息日，在6/20與12/20左右，所以在附息日之後，利息就可以併入本金計算。

複利
複利為利上滾利，將本金加上利息為本利和，下期就以上期的本利和再加上利息，計算就一直持續下去，直到合約截止。
複利的用法可分成終值、現值、年金終值、年金現職。
終值與年金終值可用Excel FV()計算。
現值與年金現值可用Excel PV()計算。


終值與現值是比較好理解，年金終值與年金現值很難以洞悉他的運作方式。
預計有一基金每年報酬率5%，計畫每年投資5萬，6年後有多少資產？這是計算年金終值，第一年投資5萬，複利期為5年…到第6年，然後將所有本利和加總G3:G8，就等於340,096，你也可以直接用 =FV(5%,6,-50000)，一樣求出相同答案。


假設購買一項保險年金45萬，在今後5年內，每年固定領取10萬，報酬率為4%，是否可行？ 我們將每年領取10萬依照複利期折現到今年，各年加總可得445,182，也可以用=PV(4%,5,-100000)，也會得到相同的值。


450,000－445,182（B9）＝ -4,818，當然這個投資是虧損。這個就是NPV淨現值，也就是將各期的支出及收入折現為現值，再扣除成本，如果是>0表示投資可行，<0表示需要剔除這個投資。 style="font-weight: bold;">IRR是甚麼呢?
如果你在Excel按F1，然後搜尋IRR就會有此函數的說明
傳回一連串以數字表示的現金流量之內部報酬率。與年金函數不同的是，IRR 函數的每期現金流量不一定要相等。然而，現金流量必須定期發生，如每月一次或每年一次。內部報酬率是指在某項投資計劃固定期間的支出 (負數) 及收入 (正數) 中所能獲得的利率。

如果你沒有學過財務方面的知識，相信你會霧煞煞，但是可以確定IRR()是一種利率。

IRR 就是假設NPV=0（無損益）之下，利率是多少？也就是IRR的值是多少，NPV才會等於零，將每期的金額不管是負數的支出或正數的收入都折現，給予一個 IRR內部報酬率，然後將各期折現後的金額加總等於0，也就是無損益。當然此IRR非常適合計算標會的利率計算，在13期跟會的過程中，你可能第5期才標 到，所以前4期與後期7你支出會金，也就是現金流出，第5期你取得得標金額，也就是現金流入。將每一期折現，給予一個利率，讓他們加總等於0，這個利率就是IRR。

假設B欄為各期標金，約定會金為1萬元，C欄是根據標金所付出的金額，第8 期以550得標，所以C9就取得7萬加上D9的47,250元的得標金。C欄是活會的現金流也就是我借錢給會腳賺到利息，C15的IRR是17.21%表 示我放款賺到的利率；另外，D欄是死會的現金流，表示我借了47,250，往後每月須繳納1萬元，所以你必支付22.99%的利率。因此，在標會的過程 中，你扮演放款者與貸款者。

你是放款者的角色時，你賺了3,920元(I2)；若是貸款者的角色時，你虧了2,750元(I3)，兩者相加，你還是賺了1,170元(I4)。計算IRR是11.33%(I5)，有另外一種計算方式是：

利率 ＝ (當期得標金 × 2 )÷ 得標總會款 × 12 × 100%

利用這個公式去得I6為11.3%，這只是借款利率。

從IRR中很難得知到底是借款還是貸款利率，可是我們從I4得知，這是有盈餘，再從NPV來看，我們以利率2.7%(目前定存差不多這個利率)計算，得到889元，以就是說以2.7%的利率折現各個現金流，然後將他們加總是正數。所以，此IRR是賺的利率，也是放款利率。


再來看看另外一種得標方式，IRR是8.51%，合計是虧損，NPV也是負數，所以，這是虧的利率，也就是貸款利率。


我看了許多銀行的網站計算標會利率多過於簡便，所以很難反映一般狀況，這樣的說明或許還需要補強的，各位網友如果有更好的想法，歡迎提出，如此才能更精細找到利率。

有些利率的解釋如果還不懂，可以參考數位理財王，裡面有更詳細的解說，也歡迎參考這篇文章理財總動員之精算標會暴利無罪。

圖片作者：waɪ.ti